avatrade爱华平台：随着美股大盘一季度收官，以“七姐妹"为代表的科技巨头，走势也出现了分化。曾经涨幅居前的苹果、谷歌、特斯拉已然掉队，只剩英伟达、Meta、微软和亚马逊四巨头屹立不倒。

不过，大盘的涨势并未受影响，一季度标普500指数累涨10%，凸显出尽管科技巨头动力减弱，但其他行业和个股正在崭露头角，接力推动大盘上行。

被誉为”七姐妹”的科技巨头阵营在本季度出现明显分化。苹果股价一季度累跌11%，特斯拉更是遭遇近30%的沉重打击。苹果在最近一个月里接连遭遇欧盟和美国监管机构的反垄断制裁，且也有许多投资者质疑苹果面对AI革命的响应不够积极；而特斯拉则面临电动车竞争加剧、销量增长放缓、自动驾驶出租车的愿景进展缓慢等挑战。

谷歌母公司Alphabet也陷入颓势，前两个月表现低迷，虽然最后三周有所起色但全季度仅微涨8%。与此形成鲜明对比的是，英伟达、Meta、微软和亚马逊这四家科技巨头股价在首季持续走高，领涨大盘。分析人士已将它们称为新兴”四巨头”。

其中，由于AI热潮催化的天量GPU需求，英伟达股价大涨80%以上；Meta则凭借对AI的投资提高了广告精准度，公司股价也水涨船高；微软凭借云计算等业务早已问鼎美国市值最高公司；亚马逊的盈利能力也有了大幅提升。大盘在不依赖传统科技龙头的情况下也能扩大涨幅，反映了资金正流向更加广泛的行业和公司。

除房地产外，标普500指数所有行业板块在首季均有不同程度的上涨，小型股、工业和金融股表现尤为突出。这也印证了市场相信美国经济在未来几个季度成功软着陆，且美联储将在适当时机转向降息。AI技术革命给市场带来的热潮也是不可忽视的推手。

投资者将在未来几天密切关注制造业数据和就业报告等重要经济数据，以厘清美国经济大势，从而评估股市后市走向。科技股内部分化以及资金流向其他行业的程度，或将成为影响大盘能否延续上攻的关键所在。

在1月下旬中国大陆一系列利好政策的推动下，恒生综指自1月22日触底至3月底已反弹10.8%，恒生科技指数在过去两个月更是反弹15.7%。在投资者情绪转暖下，同期港股日均交易金额明显反弹，而卖空占比也出现回落。估值来看，截至3月20日，恒生指数ERP仍在2013年以来97%的分位；恒生综指与科技指数的动态PE也处于历史均值两倍标准差以下的水平。另外，我们测算1月23日至2月7日间，外资累流入港股市场约120亿港元，且1月23日港股触底后的一个月内，外资集中增配半导体、消费电子、制药、教育以及互联网等成长板块。