爱华交易官网：油价周一(4月8日)在亚洲早盘交易中下跌逾2%，因为在以色列从加沙南部撤出更多士兵并承诺就可能的停火进行新的谈判之后，中东的紧张局势有所缓解。

布伦特原油目前下跌2.46%，交投于88.91美元/桶；美原油目前下跌2.05%，交投于84.89美元/桶。受地缘局势担忧影响，供应中断担忧推动油价上周上涨超过4%，布油上周五一度创逾五个月新高至91.91美元/桶，美原油上周最高触及87.60美元/桶，为10月23日以来新高。

OPEC+在3月初决定将自愿减产延续至二季度，这是近期原油市场最大的支撑，其影响之深远不仅仅局限于当下。在OPEC+宣布以上决定后，EIA大幅修正二季度全球原油平衡表，并上调二季度原油价格预测4美元/桶；IEA则直接把OPEC+将减产至年底作为其市场判断的基本情形。值得注意的是，6月初的OPEC+会议，将讨论是否还会把当前的自愿减产继续带入三季度，需重点关注。

俄罗斯在OPEC+3月会议后宣布额外减产，近期俄罗斯公开要求本国石油生产商减产以履行约定；伊拉克也在两周前宣布其未来几个月出口将控制在330万桶/日，以抵消今年以来该国产量超过自愿减产承诺的部分。

从全球炼厂过去几年二季度的检修量表现看，往往对应季节性下降规律，即原油加工量逐渐增加。事实上，全球最大的原油消费国美国炼厂自3月开始就保持了回归节奏，我们也始终认为其仍有进一步回归空间。我国作为全球第二大原油消费国，炼厂进入春检并陆续重启的过程也对应在二季度，这与全球炼厂检修量数据的二季度季节性规律相呼应。

地缘政治方面，近期俄罗斯炼厂遭袭将对成品油形成利好，目前有将近15%的俄罗斯炼能受到袭击影响，成品油供应下降。但俄罗斯炼厂遇袭对原油的影响较为复杂。首先，炼厂遇袭的突发新闻会造成市场应激上涨；其次，炼厂被迫关闭后会多出闲置的原油，这部分原油会体现在出口数据上，对市场形成短期利空；

最后，由于俄罗斯在西方长期制裁下主要原油买家只剩下中国和印度，额外出口能力有限，俄罗斯更可能采取减产的措施去解决多出来的闲置原油问题，这也和俄罗斯3月OPEC+会议上的决定相呼应，叠加成品油生产能力的下降也会减少俄罗斯汽柴油出口，因此从长期看，俄乌冲突将能源设施纳入后对油市总体仍为利好。

随着美国经济持续火热，且通胀数据得到一定控制，美国在加息过程中直接硬着陆的可能性已经很低，目前市场的分歧主要集中在软着陆和不着陆之间。对于油价而言，这两者短期内都提供了利多氛围。

软着陆，是美联储最希望看到的结果，软着陆情形下的降息，将不会伴随市场恐慌情绪，需求也会随着信贷条件的宽松得以恢复，无论从消费端还是从美元汇率角度，对油价都是支撑。

不着陆，即美国仍然会经历二次通胀。既然是通胀，能源价格无疑是首先得以体现的。因此，在不着陆的情形下，原油价格也将上涨，随后才会发生美国为了应对二次通胀采取的各种措施，以及由此可能造成的各种结果。短期来看，不着陆也意味着油价会先经历一段上涨。至少从当前美联储理事在各个场合的发言看，分歧主要在于何时开始降息较为合适，并没有讨论过加息的问题，这说明当前的市场分歧是基于降息周期的背景展开的。降息开启时间点的博弈可能会在短期对市场形成波动，但从长期来看，虽迟但到的降息行为始终是市场的积极因素。